任何投资的风险都是普遍存在的，债券投资也不例外。与其相关的所有风险我们称 之为总风险，总风险有两种表现形式，分别是可分散风险和不可分散风险。1。不可分散风险不可分散风险又被称为系统性风险。指的是市场上的某些因素对所有债券造成一定 的经济损失的可能性。
具体来说又分为四个方面，分别是税收风险、政策风险、利率风 险以及通货膨胀风险。(1)税收风险。所谓税收风险是指对于那些免税政府债券的投资者而言，他们将可 能面对税率下调的风险。免税的价值和税率息息相关，税率越高，则免税的价值越大; 税率越低，则免税的价值越小。
(2)政策风险。所谓政策风险是指政府对债券市场采取了一定的重要举措，或者出 台了相应的法律法规，使得相关政策发生了很大的变化，从而给投资者带来的风险。通 常情况下，政府对于债券市场发展有一定的政策，旨在加强对市场的管理和监控力度。 为了保证债券市场平稳有序的发展，政府制定的证词和法规应该是具有很强稳定性的, 至少在一定时间内不会轻易改变。
政府可以用经济、法律、行政管理三种手段结合，从 而保证债券市场健康繁荣地发展。(3 )利率风险。所谓利率风险是指市场利率的变化可能给投资者带来一定程度的经 济损失。利率和债券的购买时间有关。一般而言，投资者所购买的债券距离其还款日越长，利率变动的可能性越大。
不过对于固定利率的债券来说，如果市场利率上升，债券 价格将下跌，因为债券的需求减少；如果市场利率下降，那么债券价格将上涨，因为债 券的需求增加了。总之，利率和市场的调节紧密相连。(2)通货膨胀风险。所谓通货膨胀风险是指在通货膨胀的条件下，货币会出现贬 值。
但是会造成债券价格虚高，从而使投资者忽略通货膨胀风险的出现。归根结底还是 与市场的调节作用有关。如果通货膨胀率上升超过了债券利率的水平，那么债券的购买 力就会下降，从而造成本金的损失。如果通货膨胀率等于债券利率的水平，那么债券的 购买力不变，也不会造成本金损失。
如果通货膨胀率小于债券利率的水平，那么投资者 便可以从中获得实际的收益。2。可分散风险可分散风险又被称为系统性风险。指的是单个债券本身受到某些因素影响从而遭受 经济损失的可能性。有五种表现形式，包括信用风险、赎回风险、转让风险、可转换风 险以及再投资风险。
(1)信用风险。信用风险主要体现在公司债券中，指的是由于发行债券的公司当债 券偿还期截止时无法对投资者进行还本付息，从而使投资者遭受经济损失。这种风险是 相当可怕的，很可能使得投资者最终血本无归。并且需要注意的是，发行公司的经营状 况与实际的财务状况没有必然的联系，有时就算表面上公司的经营状况良好，也有可能 出现财务状况不佳的情况。
此时必然会产生信用风险，从而损害投资者的利益。(2)赎回风险。赎回风险指的是具有回收性条款的债券在市场中利率下降，投资者 却在此时收取债券利息，从而有可能被发行公司强制收回债券的风险。发行公司为了避 免自己受到损失，从而提前收回债券，损害了投资者的利益。
这被称为赎回风险。(3)转让风险。转让风险又被称为流动性风险，指的是如果出现某些意外情况使得 消费者急于出手手中的债券兑现时，就不得不以低于债券票面价值的价格将其出售。当 然由于受到市场价值规律的影响，这种损失是不可避免的。投资者的这种行为可能造成 的损失就被称为转让风险。
(4)可转换风险。可转换风险指的是投资者本身购买了可转换债券，有权将其转换 成股票。若是投资者真的将其转换成股票以后，由于股市的风险性和收益率都与债券不 同，如果遭遇市场波动，股票受到的影响会大于债券，因此产生了可转换风险。(5)再投资风险。
再投资风险只可能出现在那些购买了短期债券的投资者身上。因 为债券的兑换期限和利率息息相关。虽然债券本身的安全性相对其他投资方式而言比较 高，但是有些谨慎的投资者为了进一步减少受到损失的可能性会选择购买短期债券。一 旦短期债券到了还款日期，投资者将其兑现时发现此时利率下跌，想再次等到利率上涨 的机会出现，就变得不是那么容易。
这被称为再投资风险。
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