因为货币政策失效了，在凯恩斯说的“流动性陷阱”出现的时候，再多的货币也不会转化为投资，这个我在去年3月就是作了如此的判断，实事上也是如此，你看到M1狭义货币20%以上的增长，而M2增长却不及预期。为什么都不愿意投资呢?因为这些企业的资产负债表恶化了，对于未来没有盈利的预期，他们更多的是想改善自己的资产负债以及现金流状况。 所以对应的是，你看到企业会持有大量现金。一些僵尸企业本来按照市场来看应该破产，但是人家还能够从银行拿到钱，于是继续活下去了。而上市公司因为融资最为便利，所以称为其中的典型，从数据可以可到，上市公司去年理财产品就买了8000亿，创下历史天量，今年一月就买了超过一千亿。上市公司募集资金是应该用来投资的，不是然给你去玩理财产品的。
