那么，基金季报提供的信息有价值吗，有助于指导投资吗？ 技术分析方法下，有两个流派，一称为聪明资金，认为机构投资者，比如基金，比市场更聪明一些，因此散户应跟着这些聪明的资金走。二是反向指标，认为市场上绝大多数的人操作都是错误的，因此应反着做，逆势而行。
我国的公募基金是聪明资金还是反向指标？这一点可以通过季报分析来回答。 我们统计了2007年以来每个季度基金增仓前20名和减仓20名接下来一个季度的业绩。如果基金是聪明资金的话，增仓前20名将会跑赢沪深300指数，而减仓20名的将落后沪深300指数。
在总计12个季度中，增仓前20名的每个季度超额收益分别为1。53%、7。12%、3。60%、-7。55%、-20。05%、8。46%、-8。55%、8。27%、15。79%、-3。18%、1。68%和0。47%，平均超额收益为0。63%。12个季度中，有八个季度是战胜市场的，但除了一个季度超额收益超过15%之外，其一季度的超额收益都不是非常显著，平均0。
63%的超额收益考虑调整费用后不是经济可行的，因此难以有证据表明基金整体上的重仓股在下个季度有突出的表现。减仓前20名的股票每个季度超额收益分别为2。35%、-5。45%、5。31%、-4。52%、18。70%、1。18%、0。08%、-2。
59%、-1。69%、3。93%、-12。72%和11。37%，平均超额收益为1。33%。减仓前20名的股票最大的负超额收益为-12。72%，最大的正超额收益为18。70%，平均超额收益1。33%。这些数据表明基金看空的股票，下个季度的业绩并没有十分的落后市场，相反，从平均收益的角度考虑，反而比增仓前20名的股票表现要好。
由此，可得出结论，即基金大幅度增仓的股票，表现未必佳，大幅减仓的股票，表现也未必差，基金在重仓股方面不是聪明资金，盲目的追随基金重仓股并不可取。当然，基金在重仓股方面也不是反向指标。这再次验证了这个结论，即基金整体并无突出的选股能力。当然不可否认，有些基金在重仓股方面具有非常突出的表现，原因可能是个别基金的选股能力确实是超越平均的，或者是名人效应引起的作用。
至于基金季报中市场经理的市场展望，即对下个季度的看法，有些可能更不靠谱。基金经理首先不可能很看空市场，否则是建议基民赎回了。其次，他们真实的想法，又怎能让市场所知呢？要想投资成功，信息保密还是很重要的。 基金季报中，最有用的应是基金的仓位，这是基金的行为，行为或透露其真实的想法。
高仓位表明基金确实是比较乐观的。四季报表明，所有偏股型基金的股票仓位2009年三季报为81。46%，09年四季报为83。24%，其中混合型基金从74。98%提高到80。21%，股票型基金保持稳定，目前为84。65%。根据历史数据推算,目前股票基金整体仓位已没有进一步上升空间。
答：聪明和精明没太大区别，但是一旦为利益所诱，没给自己留后路，就反被聪明误了。我这里的定义是：聪明人和智者。前者或许比后者更聪明，智商更高；但是在利益面前，是非面前...详情>>
答：青岛连邦是连邦教育的青岛分校 连邦教育隶属于天津市连邦教育投资控股有限公司，连邦教育成立于2001年，是一家以教育培训为核心的连锁培训机构，以职场人的教育培训为...详情>>
答：地理信息科学，详情>>
答：现在继续教育都是网上进行,考试也是在网上,题很简单,很好过的,呵呵详情>>
