工银红利基金经理致投资人的一封信
尊敬的工银红利基金持有人： 您们好！工银红利基金运作已近一年了。作为工银红利基金的基金经理，在此，我向各位持有人对本基金自成立以来的运作情况及今后的市场展望作一个简要的汇报。 毫不夸张的说，红利基金成立以来的这一年也恰好是中国证券市场最为激烈波动的一年，整个市场呈现了一个倒“V”字型的走势。而在这一年运作中，红利基金----既有成绩，也有不足！ 截止到2008年6月30日，工银红利基金单位净值为0.8277元，累计净值为0.8677元。从红利基金成立以来的表现看，在去年下半年成立的四只创新封闭式基金中，工银红利基金迄今为止是表现最好的。在与工银红利基金同期（前后各一个月）发行的12只基金中，工银红利基金的净值表现也是第一名。（根据晨星基金业绩排行榜） 2007年7月18日，红利基金公告成立。第三天，即7月20日上证指数即大涨3.73%，此后三个月几乎没有停歇的单边上涨行情直至6124点，累计涨幅达56％，从投资者参与程度和市值角度看，这三个月的暴涨在A股市场上也是空前的。 坦率的讲，作为红利基金的基金经理，我确实没有想到在红利基金成立之日我的双脚竟然踏在A股暴涨行情的门槛上（事实上，也几乎没有人会预料到这样的行情）。而对红利基金来说，从成立之日始就必须在连续上涨的行情中建仓绝对不是一件轻松的事情。 由于起初股票仓位很低，红利基金开始的净值表现一度落后大盘，但我们很快调整了策略，加快了建仓的速度，并且我们重点配置的行业市场表现也相当突出，所以红利基金的净值表现也迅速提高。但在6124点见顶以后两个月即十月中旬到十二月中旬这段期间市场出现大约20%的调整，红利基金在这次调整行情中表现不够理想，我们对当时的操作进行了认真的检讨和反思。现在看来，那次调整只是后续暴跌的预演，从2008年一月中旬开始，市场又出现了长达三个月的暴跌行情。 同样考虑到投资者的参与程度和市值因素，这次下跌也是A股市场上史无前例的。不过我们吸取了前次市场调整中的教训，在春节以后迅速降低了股票仓位，调整了股票持仓结构，尽量避免了基金净值更大的损失。 对于红利基金的持有人，恐怕大家都非常关心在基金封闭期结束后应该如何操作。最近一年股票市场的持续大幅波动让投资者特别是刚入市的投资者很不适应，而伴随着股票市场的巨大波动，工银红利基金的净值也同样出现很大波动。 其实波动是股票市场的常态，相应的，股票型基金净值的波动也自然是不可避免的。股票型基金不可能在每一个时点上的收益表现超过银行存款、国债等固定收益工具，但在中长期看它的收益水平确实能够超过固定收益产品。 考虑到未来数年通胀水平都可能会处在一个比较高的水平，因此投资者将自己金融资产中的一部分配置在股票基金等金融工具上是非常必要的，坚持长期投资于股票型基金是对冲和战胜通货膨胀的一个必要和有效的方式。银行存款只是名义的保值，实际上存款本金会不断的受到通胀的侵蚀而导致购买力的下降。考虑到这一点，我们建议投资者根据自身的情况继续适当投资于股票型基金。 对于未来市场的走势，我们认为主要取决于经济基本面和资金面两大因素。从经济基本面来看，通胀水平虽然会在近期趋于下降，但将维持在较高水平，而且中国未来几年可能都会处于一个通胀水平较高的状态。但在通胀水平没有恶化的情况下，我们需要更加关注上市公司整体盈利水平的下降趋势，而且这种趋势可能会延续到明年，这可能导致整体估值水平的下降。从资金面看，大小非等限售股减持、上市公司的巨额再融资仍会对资金面造成持续的压力。 在这种情况下，我们将继续坚持年初以来的投资策略，即主要的投资重点放在产业链的最上游和最下游，最上游主要指能源行业，下游主要包括金融、商业零售、生活消费品、传媒等行业。原则上不会对中游制造业进行重点投资，但会通过自下而上的方法精选出中**业中具有较高成长性、较强的成本转嫁能力的公司进行投资。 我们深知投资者购买我们基金的每一分钱都是辛勤劳动换来的，我们也非常理解在通胀形势下广大百姓投资者的焦虑，从而深感自己责任的重大。我们作为基金管理人将不断的总结经验教训，竭尽全力管理好投资者的每一分钱，绝不辜负投资者对我们的信任和期望。 在此，我再一次对持有人们的理解和支持表示感谢！
缪老的比对是不公平的。 开基（股票型）和开基（股票型）对比。 封基和封基对比。拿安信和其他封基对比。这样才有可比性。 别忘了，06，07年股票型基金是翻1——3倍，这是封基不能比的。（没赎回，另当别论） 工银红利和同期发行的12只基金对比，跌幅是最小的，因封闭操作。遗憾的是，建仓期遇大盘见顶。 对比也是，走过来以后，才有发言权的，否则，都去买封基，谁也不会被套了，谁也没有先见之明。 我想在大家被套的时候，少刺激了。只是谈个人看法，多有得罪，对不起。
答：银瑞信基金管理公司的股票投资管理能力2006年度在45家基金公司中排名第9位。工银瑞信基金公司的股票投资管理能力在第一批基金银行系基金管理公司中处于领先地位，在...详情>>
答：介绍上市和普通IPO都是境外较为常见的上市模式，只是国内A股市场 还没有类似的模式。两者最直接的区别在于介绍上市没有“公开招股” 一环， 所以： (1) IPO...详情>>
答：大盘破了中短线位,五连阴了,接下来 该反弹了！次新股、二线蓝筹股有机会！详情>>
