该纪念币正面的两个旗子分别是铁血十八星旗和五色旗。
　　铁血旗，又称十八星旗，铁血十八星旗。其样式为：长方形，红底，中间一黑色大九角星，九角星的边线交点上点缀十八个黄色小圆。此旗原为共进会会旗。共进会由部分同盟会会员和会党领袖为推进长江流域革命于1907年在日本成立，1909年在武昌设立总部，是发动武昌起义的主要革命团体。
  关于该旗帜的具体含义，共进会第二任总理邓文辉称：铁血旗“红底、黑心、轮角，外加十八黄星，表示黄帝子孙十八省人民铁血主义精神”。另据亲历武昌起义的赵师梅回忆，共进会领导人刘公在起义前命其制作铁血旗，曾如是说：“红地和黑九角星象征铁血，就是说革命必须使用武力，以热血驱逐鞑虏、恢复中华。
  在黑九角星内、外角上共有十八颗金黄色的圆星，代表关内十八个行省，黄色代表炎黄子孙，意味着这是一次民族大团结的革命。
     五色旗是中华民国建国之初北洋政府的国旗，旗面为按顺序是红、黄、蓝、白、黑五色横长方条，表示汉满蒙回藏五族共和；但另有一说，指五色旗是根据清朝的五色官旗改变而成。
  而此五色也是五行学说代表五方的颜色。
　　五色旗原为清朝海军一二品的官旗，革命党革命时期江苏、浙江、安徽等省多用此旗。因此五色旗在国民心中具有崇高地位，各界一致认同五色旗为中华民国国旗。
　　1911年10月9日，共进会设于汉口俄租界内的机关因装配炸弹发生意外爆炸，俄国巡捕“查获黄星国旗（即铁血旗)多件”。
  11日黎明，武昌起义成功，全城被革命军克服。因未完工而侥幸留存在裁缝店内的两面铁血旗被觅得。铁血旗第一次在光天化日之下迎风招展。当日，《中华民国军政府鄂军都督黎布告》贴满了全城。晚间，军政府谋略处作出几项重要决议，其中包括宣布中国为中华民国，以铁血旗为革命军旗等。
  10月28日的《申报》在刊登铁血旗图式时，直称之为“中华民国国旗”，图下的说明为：“红地，由中心外射之线九，色蓝，线之两端各缀一小星，其数十八，或云以表示十八省焉。”
　　11月3日上海革命党人起义，打出了“红、白色民国军旗”。上海在“全体通建白旗”的同时，高举的红色军旗正是 “上列十八星”的铁血旗。
  这说明各地对铁血旗作为革命军旗的普遍认同。直至南京临时政府建立前夕，响应各省仍宣称“鄂军都督府为中央政权，有代表各省军政府之权”，在人们心目中，鄂军都督府的铁血旗自然有着与“中央政权”相应的特殊地位。
　　12月4日，各省都督府代表联合会的部分留沪代表与江、浙、沪都督等人在上海开会，研究筹组中央政府事宜。
  讨论国旗时，湖北代表提议用铁血旗，福建代表提议用青天白日旗，江浙方面提议用五色旗。最后形成了以五色旗为国旗、铁血旗为陆军旗、青天白日旗为海军旗的折衷方案。刚刚被选为大元帅的黄兴坚持国旗留待以后由法律规定，将该方案搁置。但上海报纸捷足先登，《申报》于12月8日即将三旗图案公之于众。
   
　　1912年5月，临时参议院在北京提出“国旗统一案”。参议员们一致通过以五色旗为国旗、青天白日满地红旗为海军旗。而在审议铁血旗为陆军旗时，发生了激烈争论。多数东三省籍参议员表示“绝对不承认”。反对的理由是：铁血旗的十八星如指关内十八省，全然不能代表南北统一后的全国版图。
  变通办法被提了出来：铁血旗的十八星既有暗指十八省的嫌疑，可在旗中“添一较大黄色之星，既免误会，且众星围绕，足以表示民国为统一国家之意”。随即又有议员修正：旗中之星应与其他诸星相同，以免侧重中央。最后议长以在原铁血旗中心增加一同样之星的十九星旗交付表决，多数议员投票赞成，以十九星旗为陆军旗的议案得以通过。
  
  
　　6月11日，临时大总统袁世凯发布命令，正式公布中华民国第一个具有法律意义的国旗方案：以五色旗为国旗，十九星铁血旗为陆军旗，青天白日满地红旗为海军旗。要强调的是此铁血旗已非彼铁血旗，虽然一星之差，意义迥然不同。铁血旗作为陆军旗存世十余年，北伐战争以后，它与五色旗同时被青天白日旗所取代。