影响债券价格的因素有哪些?
影响债券价格的因素有哪些?
整体来说,影响公式如下: 票面利率=市场利率,平价发行,发行价格=面值 票面利率>市场利率,溢价发行,发行价格>面值 票面利率<市场利率,折价发行,发行价格<面值 表1:债券内部因素对债券价值的影响(变动方向以其他因素不变为前提) 影响因素变动方向债券价值 票面利率越高越高 期限越长变化幅度越大 税收待遇税收越低(免税)越高 流动性越好越高 发债主体信用等级越高越高 若可赎回提前赎回可能性越高越小 表2:债券外部因素对债券价值的影响 影响因素变动方向债券价值 供求状况越供大于求越低 基础利率提高越低 市场利率风险越大越低 通胀水平越高越低 从债券外部看,经济环境、市场物价、金融市场形势是重要的影响因素。
经济环境 如果整个社会经济形势看好,投资规模扩大,贷款利率提高,债券价格就会随之上升;而当政治动荡、经济衰退时,资金需求量减少,贷款利率下降,债券价格也就将随之下降。 市场物价 市场物价普迫上涨,货币贬值,债券价格就将下跌;反之,债券价格通常会上升。
债券市场的供求关系影响债券行市,如果是供求平衡,价格不升不降;如果供大于求,则债券价格下跌;如果供不应求,则必然使债券价格上涨。 金融市场 银行利率调整,包括汇率变化,直接影响债券收益的变化,也相应地带来债券价格的变化。银行存款利率上调,汇率下跌,债券价格下跌;反之,银行利率下调,汇率上升,债券价格上升。
一个很好的例子就是2007年7月21日央行宣布提高基准利率、大幅调低利息税政策一起推出之后,我国的债券市场行情应声下跌。两项政策的推出事实上就是改变了外部因素中的基础利率项,如果进一步考虑还会影响债券的供求状况。 银行存款20%的利息税降为5%,无疑提高了定期存款的吸引力,可能会抑制资金向债市流动,因此对债券的供求关系会有一定的影响。
至于基础利率则可以从债券的定价原理出发来分析。
答:影响债券价格波动的因素是市场利率水平决定债券价格高低。市场利率越高、债券价格越低,市场利率越低、债券价格越高。影响市场利率短期波动的因素有:银行存贷款利率水平、...详情>>
答:介绍上市和普通IPO都是境外较为常见的上市模式,只是国内A股市场 还没有类似的模式。两者最直接的区别在于介绍上市没有“公开招股” 一环, 所以: (1) IPO...详情>>
答:大盘破了中短线位,五连阴了,接下来 该反弹了!次新股、二线蓝筹股有机会!详情>>