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2017-08-17 16:37:49

•   债券基金(BondFund)以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。根据投资股票的比例不同，债券基金又可分为纯债券型基金与偏债?基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。
    偏债基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。一般来说，债券基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。
  我们将市场上所有债券型基金按照投资范围和风险收益特征划分为三类：
  第一类是超短债基金和纯债型基金。
    超短债基金的投资组合久期较短，一般控制在一年以内，组合流动性好，基金风险在债券型基金中最低。纯债型基金仅投资于各类固定收益工具。
  第二类是可以进行新股申购、参与股票增发、可转债转股或被动持有权证，但权益类投资比例不超过20%而固定收益类投资不低于80%的债券型基金。
    
  第三类是既可以在一级市场申购新股或参与股票增发，也可以同时在二级市场主动进行股票等权益类投资，但投资比例不超过20%的债券型基金以及股票投资比例可以达到20%以上的偏债型基金。友邦华泰金字塔稳本增利基金就是这类产品。
  同属债券基金，但产品的种类仍有一定差异，投资者可以根据自己的风险承受能力选择相应的产品。
    
  债券基金的风险
  债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
  相对于股票投资，债券投资风险较低，收益相对稳定，波动性较小。由于以债券为主要投资标的，债券基金同样具有此类特征。
    所以当股票市场的系统性风险来临时，投资者可以将手中股票基金转换成债券基金;或者直接赎回股票基金，退出股票市场。债券型基金因此成为投资者的“避风港”。
  然而债券型基金并非没有投资风险。作为基金投资品种，债券基金同样存在波动。在中国，债券基金的风险主要体现为利率风险。
    债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈现反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降，这样债券基金可能会出现负的回报;当市场利率降低时，债券的价格通常会上升，这时候投资债券型基金将可能获得较好的回报。
  与海外债券市场普遍存在信用风险不同的是，中国债券市场中大部分债券由中央政府、地方政府、金融机构和国有大中型企业发行。
    这些机构信用度高，还债能力强，所以债券收益比较可靠、稳定，信用风险并不明显。
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  2017-08-17 16:37:49

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