第一，由于市场利率与债券的市场价格呈反向变动关系，因此，在市场利率上升时，债券的市场价格会下降,而在市场利率下降时，债券的市场价格会上升，因而前者的正确调整策略是卖出所持有的债券，而后者的正确调整策略是买入债券。第二,债券的期限同债券价格变化之间的关系是有规律可循的:无论债券票面利率的差别有多大，在 市场利率变化相同的情况下，期限越长的债券,其价格变化幅度越大。
  因此，在预测市场利率下降时，应 尽量持有能使价格上升幅度最大的债券，即期限比较长的债券。也就是说，在预测市场利率将下跌时，应 尽量把手中期限较短的债券转换成期限较长的债券，因为在利率下降相同幅度的情况下,这些债券的价 格上升幅度较大。相反，在预测市场利率上升时，若投资者仍想持有债券，则应该持有期限较短的债券，因为在利率上升相同幅度的情况下，这些债券的价格下降幅度较小，因而风险较小。
  第三，债券的票面利率同债券的价格变化之间也是有规律可循的:在市场利率变化相同的情况下，息 票利率较低的债券所发生的价格变化幅度会比较大。因此，在预测利率下跌时，在债券期限相同的情况 下，应尽量持有票面利率低的债券，因为这些债券的价格上升幅度会比较大。
  但是这一规律不适用于周 年期的债券。因此,我们可以得出有关债券调整策略的总原则:在判断市场利率将下跌时，应尽量持有能使价格上 升幅度最大的债券，即期限比较长、票面利率比较低的债券。也就是说，在预测市场利率将下跌时，应尽量把手中的短期、高票面利率国债转换成期限较长的、低息票利率的债券，因为在利率下降相同幅度的情 况下，这些债券的价格上升幅度较大。
  反之，若预测市场利率将上升，则应尽量减少低息票利率、长期限的债券，转而投资高息票利率、短期限的债券，因为这些债券的利息收入高，期限短，因而能够很快地变现，再购买高利率的新发行债券，同 时，这些债券的价格下降幅度也相对较小。