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欧洲债券的发行与流通是怎么样的?

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欧洲债券的发行与流通是怎么样的?

欧洲债券的发行与流通是怎么样的?

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    2017-08-07 23:35:25
  •   当借款人决定以发行欧洲债券方式筹集资金,就需要通过由国际著名的金融机构牵头组成的承销辛迪加来安排债券的发行。借款人先与某家投资银行联系并邀请后者充当债券发行的牵头经理,即主承销商。牵头经理然后组织一个由其他金融机构参加的小组,以帮助它与借款人谈判条件,评价市场,组织和管理债券的发行工作。
      这个包括牵头经理在内的小组即经理集团。经理集团再组成承销商集团和销售集团。 借款人把债券卖给经理集团。经理集团根据辛迪加组织的形式,或者把债券同时直接卖给承销商和销售商,或者只卖给承销商,再由承销商卖给销售商。最后,销售集团的成员再把债券卖给最终投资者。
      承销商与销售商的区别在于:承销商承诺根据事先确定的价格向经理集团购入债券,而不管能否以更高的价格将这些债券售出;销售商则纯粹是销售代理机构,只收取销售佣金,若债券不能以既定的价格出售则再退给经理集团。在实际操作过程中,上述辛迪加成员的作用是交叉的,即经理集团成员也可以是承销商和销售商,承销商则一般都是销售商。
       借款人通过发行欧洲债券筹集资金,不仅要向投资者支付利息,而且在发行时需要向承销辛迪加支付发行费用。在欧洲债券市场上,发行费用是以向承销辛迪加提供债券价格的百分比来表示的。例如,债券的面值为1000美元,经理集团和发行人商定以975美元购买,另外的25美元折扣即为发行费用,也是承销辛迪加的利润。
       一旦新的欧洲债券在正式发行日出售,这笔债券就进入二级市场。二级市场的职能是交易和清算。欧洲债券的交易以场外交易为主,该市场是由国际性大银行组成的通讯网络,伦敦是主要交易中心。债券的报价是按照面值的百分比来表示的,如某银行的报价为95。50~96。
      
      00,表示面值为1000美元的债券买入价格为955美元,卖出价格为960美元。债券和资金的转手即交割要到起息日才能进行。在欧洲债券交易中,起息日通常在成交后1个星期。 在附有息票的欧洲债券交易中,买方还应补偿卖方自上次付息后积累的利息。在欧洲债券市场上,期限的计算按照360/360方式,即1年按360天,l个月按30天,不足1个月的按实际天数计算。

    你***

    2017-08-07 23:35:25

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