市场效率 ■市场效率是指资源配置效率 ■帕累托效率:当一种资源的任何重新分配,已不可能使任何人的境况变好,而不使一个人的境况变坏(是从社会福利的角度来讲解均衡) ■帕累托改进:如果既定的资源配置状态能够在其他人福利不下降的情况下,通过重新配置资源,使得至少一个人的福利水平有所提高 ■帕累托效率状态:...
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市场经济条件下,每个人看似是在为自己的利益而忙碌着,但是实际上整个社会的资源得到了最有效率的配置。 最核心的原因就是亚当斯密的看不见的手的原理。价格自发调节机制。 在市场经济下,各种资源都得到了最有效率的配置,市场实现了效率的最大化。
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效率市场假说 (efficient market hypothesis; EMH)的存在使得财务市场的资产定价不容易有套利空间,但是因为财务资料具有独特的价格波动聚集( volatility clustering) 效果,使得波动性的预测变得可以预测与掌控,应用在衍生性...
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效率市场假说是指证券市场的效率性,又称为有效率资本市场假说。所谓证券市场的效率,是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。证券价格对有关信息的反映速度越快,越全面,证券市场就越有效率. 根据证券价格对不同信息的反映情况,可以将证券市场的效率程度分为三等,即弱有效率(weak-form),次强有效率...
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说来话长…… 1. 积极投资策略,就是通过技术分析、基本面分析来选股,积极投资。与之对应的是消极投资策略,指的是投资指数——“无人管理的投资组合”,被动选股。 2. 市场效率,是指市场能对资产进行有效定价,资产的定价充分反映所有可利用的信息。这样,投资者买入卖出任何资产都是在其“公平价格”基础上,无...
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导致市场无法取得最优效率主要有四种情况: (1)不完全竞争(如垄断); (2)外部性(如污染); (3)公共产品(如国防); (4)信息不完全与不对称。
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证券投资分析:是指通过各种专业分析,对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析,以判断证券价值或价格及其变动的行为,是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 一、证券投资分析的意义 进行证券投资分析的意义主要体现在以下四点: 第一,有利于提高投资决策的科学性; 第二,有利于正确评估...
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本文梳理和评析了“效率市场假说(EMH)”的理论含义、政策含义、经验验证和预测功能,揭示了EMH及其相关模型在宏观经济调控及金融业微观实践中带来的危害,以及格林斯潘和斯科尔斯等相关人士对模型缺陷的反思,剖析了EMH所假设的金融市场的稳定过程,指出它所假设的市场稳定因素实际上并不存在,所谓“精明的投资...
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证券投资分析的意义与市场效率 加入收藏 一、证券投资分析的意义(一)有利于提高投资决策的科学性(二)有利于正确评估证券的投资价值(三)有利于降低投资者的投资风险:预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。(四)科学的证券投资分析是投资者成功投资的关键:在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的...
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在市场经济的环境下,衡量一个企业是否成功的唯一指标是利润最大化。企业要实现利润最大化关键是要提高企业内部的管理效率,提高企业的管理效率就要做好以下几点。 清晰产权的界定 只有产权明晰才能做到企业的权、责、利三者之间的一致,实现高效率。产权包括四种权利:一、占有权,这决定了企业的所有制;二、使...
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对上行转板的企业来说,资本市场如果能够高效转板,应该在制度和实 际操作上提供如下支持:一是转板手续应比首次发行股票简单,所耗时间比 新发行股票所花费的时间短;二是转板上市的费用相比新发行股票企业更优 惠。三是达到高一级资本市场准入条件的企业,只要申请,高一级市场原则 上不应该拒绝。 对下行转板来说,...
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完善市场交易监管,提高市场运行透明度,实现交易信息、监管规则、监管措施有效公开,促进市场良序运作、参与者归位尽责,让市场风险定价与配置的效率得到长足提升
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跨国公司内部贸易的形成原因 跨国公司内部贸易是指一家跨国公司内部的产品、原材料、技术与服务在国际间流动,这主要表现为跨国公司的母公司与国外子公司之间以及国外子公司之间在产品、技术和服务等方面的交易活动。跨国公司内部交易在交易方式和交易动机上,与正常的国际贸易交换大相径庭。公司内部交易的利益原...
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如果要总结这两年国内经济的热点词,“改革”理所应当仁不让。若要再数改革领域中的“马首”,金融便应居首位。在国内金融领域各版块改革持续深入的背景下,上交所昨日发布了《关于上海证券交易所债券市场机构投资者接受货币经纪公司服务有关事项的通知》,明确了上交所债券市场的机构投资者委托货币经纪公司为其债券交易...
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学术分析流派的分析方法的重点为长期持有投资战略,即在长期的时间区段内不断吸纳并坚持有所选定上市公司股票的投资战略,其分析投资哲学基础是“效率市场理论”,投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”。学术分析流派的重要观点之一,即效率市场理论的含义:当给定当期的市场信息集合时,投资人不可能发展出任何交易...
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市场经济之所以能够给人类带来繁荣和文明,首先在于分工,即专业化。亚当·斯密论述市场经济的巨著《国民财富的性质和原因的研究》,开篇就是“论分 工”。在这一章,斯密用“劳动生产力上最大的增进,以及运用劳动时所表现的更大的熟练、技巧和判断力,似乎都是分工的结果”作为第一段,开始了他的全部论述。斯密认为...
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强式和半强式市场的共同点是:这两个市场除了信息公开的效率不同外,从信息被公开到被接收的效率、投资者对所接收到的信息的价值判断的效率、以及投资者根据其价值判断实施其投资决策的效率这三个方面的效率是相同的。
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中国股票市场从6120点位一口气跌倒3100点位,短期的跌幅超过50%,这是在世界股票市场少见的状态,所以毫无疑义现在的中国股票市场是处于严重的弱效率市场。
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