权证的理论价值取决于正股价格、剩余期限、行权价格、正股价格波动率、无风险利率等因素。在实际交易中，权证的市场价格还受到市场供求关系的影响，围绕理论价值上下波动：当市场供过于求，市场价格通常会低于理论价值，反之，供不应求时，市场价格通常会高于理论价值，市场供求关系越不平衡，两者的偏离程度就会越大。
本期我们将以供求关系为基点，探讨权证的流通量及权证的行权方式对权证价格的影响。 首先，流通量通过影响市场供求关系，从而影响权证的市场价格。市场资金通常对创新类产品，绝对低价的金融产品，T+0交易产品，做空机制产品有更多的需求，权证产品恰好都能满足这些需求，因此能吸引大量资金蜂拥而入。
但是，以今年4月23日的数据计算，流通的16只权证首发数量为57亿份，仅仅相当于一只大盘股的流通量，容量相当有限，供需关系严重失衡。由于这种失衡关系的存在，就可能出现由市场的不理性因素引发的投资者盲目跟风炒作的情况。因此，市场呼吁管理层进行相应调节，以缓解这种压力和供需矛盾。
于是，借鉴于成熟备兑权证市场的做市商机制，上海证券交易所推出了权证创设注销制度，在一定程度上缓和了权证市场供需失衡的矛盾，提高了权证的定价效率。 其次，权证的结算方式也会对权证价格有潜在影响。权证的结算方式大致可以分为现金结算和证券（实物）结算两种。
证券（实物）结算会对标的正股股本或供求关系造成一定影响，进而影响权证的市场价格。举个例子，马钢CWB1去年11月的行权期期间处于深度价内且有小幅折价，许多以套利为目的投资者选择行权后即将所得正股择机卖出，这种抛压有可能引起正股价格下跌，从而引起权证价格也跟随下跌。
而现金结算是权证持有人行权时，发行人按行权价格与标的证券的结算价格及行权费用之差价，向权证持有人支付现金。由于不涉及标的股票的交割，因此现金结算不会对正股价格和权证价格产生影响。备兑权证一般采用现金结算，将来备兑权证成为我国权证市场上的主流产品时，现金结算亦将成为主流方式。
总括而言，权证的流通量及行权方式都有可能影响权证的市场价格。针对现在国内市场权证品种有限的现状，创设注销机制能够有效平抑权证的过度投机，保证权证市场供应量的平稳。实物结算有可能会对正股价格造成影响，从而影响权证的市场价格，现金结算不会对正股价格有影响，伴随着备兑权证市场的发展，现金结算将是今后权证市场的主流方式。
答：一是标的股价，标的股票的价格是确定权证发行价格及其交易价格走势的最重要因素，通常，权证标的股价越高，认购（沽）权证的价格也就越高（低）。 二是权证剩余到期时间，...详情>>
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